2025年，AI大模型的推理能力与多模态能力持续增强，AI智能体逐步成熟。AI技术与端侧硬件的结合配资资深炒股配资门户，开始重塑消费电子行业的成长逻辑。端侧AI硬件，已经是全行业公认的下一阶段核心方向。
作为全球科技与消费电子行业头部厂商的核心供应商，歌尔股份（002241.SZ）近日同步披露2025年年度报告与2026年第一季度报告。
根据2025年年报，公司报告期内实现营业收入965.50亿元；归属于上市公司股东的净利润39.40亿元，同比增加47.85%；毛利率11.85%；加权平均净资产收益率11.29%，同比提升2.83个百分点；研发投入50.26亿元，同比增加10%，占营业收入比重5.21%；经营活动产生的现金流量净额68.49亿元，同比增加10.46%。
消费电子行业的第一季度通常为传统淡季。根据2026年一季报，歌尔股份实现营业收入186.59亿元，同比增加14.44%；归属于上市公司股东的净利润5.03亿元，同比增加7.28%；扣除非经常性损益的归母净利润3.49亿元，同比增加19.57%；毛利率13.77%，处于近年来同期较高水平。
歌尔股份覆盖从精密零组件至智能硬件整机的完整链条，在声、光、电三大核心技术领域均具备稳固的行业地位。AI端侧硬件的成长周期，需要的正是这种具备系统解决方案能力的供应伙伴。
歌尔股份，有望成为这一轮产业红利中颇具确定性的参与者之一。
声光电的新变量
2025年，整个消费电子行业的共同变量，是AI。
AI技术与智能手机等硬件产品进一步融合，智能语音交互等场景向纵深发展，推动MEMS声学传感器、微型扬声器等精密零组件的技术规格持续升级，高性能传感器的市场规模同步提升。
与之并行的，是AI智能眼镜作为一个新兴产品形态的爆发性增长。AI智能眼镜既是AI大模型与智能体实现端侧落地、为消费者提供智能助理体验的理想硬件形态，也是AI大模型采集处理自然数据、完成自身进化迭代的理想交互界面。消费电子、互联网、汽车等各领域头部企业密集布局，这一方向的产业前景已经获得市场广泛认可。
根据IDC的数据，2025年全球智能手机出货量约为12.6亿部，同比增加约2.1%；全球AI智能眼镜出货量同比增加241%，市场规模达到千万台级别，成为消费电子行业中发展最为迅猛的新兴硬件产品之一。
这两条产业曲线的共同抬升，直接对应至歌尔股份年报中的分业务表现。
精密零组件业务方面，报告期内公司实现营业收入179.78亿元，同比增加19.45%，占总营收比重18.62%；毛利率23.52%，同比提升2.01个百分点。精密零组件是歌尔股份的高毛利板块，23.52%的毛利率水平，在制造业领域处于前列。
智能硬件业务方面，AI智能眼镜呈现爆发性增长，公司在此领域兼具优质客户资源、系统解决方案能力与先发优势，相关业务营收规模显著增长。作为Meta、小米等头部品牌厂商的核心供应商，歌尔股份已打通从核心光学器件、精密声学器件至整机组装的完整链条，深度绑定产业链核心环节。
产业变量向产品端的具体映射，沿着歌尔股份在声、光、电三大技术方向的持续迭代进行。
声学方向，公司围绕智能穿戴、折叠屏手机、开放式音频、智能眼镜等应用场景，推出SBS、DPS、LBS等系列扬声器产品，以及三合一模组。2025年3月，公司发布DPS 2.0、大音Ultra、Rhythm-Z 2.0、Sandwich 2.0等新一代扬声器产品。针对智能眼镜应用，公司发布自研语音分离算法与高准确率ASR语音前处理方案，结合沉浸式音效自研技术，提升嘈杂环境下的语音识别、双向通话与环绕音效体验。
光学方向，公司在VR/MR与AR领域持续迭代核心方案。VR/MR方面实现折叠光路模组量产落地，推出4K VR Pancake与超小尺寸MR Pancake模组；AR方面推出0.2cc全彩MicroLED AR光机与碳化硅刻蚀衍射光波导模组。2026年1月，公司旗下歌尔光学在SPIE国际光电工程学会会议上首发F50Se大视场角碳化硅光波导显示模组，采用折射率达2.65的碳化硅作为基底材料，入眼亮度达1500尼特以上，具备虚拟大屏显示能力。
汽车电子方向，歌尔股份围绕感官体验升级持续迭代技术方案。路噪主动降噪方案升级至RNC 2.0 PLUS，实现更高降噪水平与规模化量产；光学领域推出车载DLP投影智能大灯模组，并同步发布更高规格的AR-HUD PGU 3920投影模组；智能交互方面，优化车载UWB方案、压电触压反馈、柔性OLED面板与灵动控件。
声、光、电三大技术方向在AI端侧硬件周期中的同步放量，印证了歌尔股份“精密零组件+智能硬件整机”双轮驱动战略的有效性。
长期主义的回响
AI端侧硬件的这一轮产业机会，并不是突然降临。能够在机会到来的时候迅速抓住，考验的是公司在研发、智能制造与产业链整合上的长期积累。
歌尔股份的答案，在其数年如一日的高强度投入中。
研发层面，2025年公司研发投入50.26亿元，同比增加10%，占营业收入比重5.21%。近五年，歌尔股份累计研发投入超过230亿元。截至2025年12月31日，公司及子公司累计申请专利37,549项，其中国外专利申请4,706项，发明专利申请22,427项；累计获专利授权23,504项，其中发明专利授权9,586项。
研发人才队伍同步扩容。2025年公司研发人员达13,645人，同比增加8.57%；其中硕士研发人员同比增加36.11%，博士研发人员同比增加38.67%。
公司的研发布局已经全球化。歌尔股份在潍坊、青岛、北京、上海、南京、西安、深圳、台北，以及美国、丹麦、日本、韩国等地设立研发中心；设有14个国家级与省级研发平台，通过CNAS认证，参与制定超过100项国际、国家、行业与团体标准；承担20余项“国字号”重大专项；连续六年位列中国电子元件百强研发实力榜单第一。
智能制造层面，歌尔股份打造GPS(Goertek Production System）歌尔制造体系，深度应用先进AI技术，推动生产制造向数字化、智能化、绿色化转型。
2025年，工业和信息化部公示年度卓越级智能工厂项目名单，歌尔股份的“融合多模态AI的精密电声器件智能工厂”入选。2025年至2026年第一季度，公司扬声器与受话器等核心精密零组件产线，以及智能穿戴、智能家居等多条前沿消费电子整机产线陆续通过CMMM L4级认证。CMMM是中国电子技术标准化研究院牵头制定的国家级智能制造权威标准，L4级为当前最高认证等级。歌尔股份成为业内少数实现“精密零组件+智能硬件整机”双赛道智能制造水平均达L4级的企业。此外，公司具备国家级绿色工厂资质。
产业链整合层面，歌尔股份围绕AI智能眼镜的光学环节，自2025年起完成多笔关键动作。
2025年12月，歌尔光学通过换股方式取得舜宇奥来100%股权，强化以光波导器件为代表的微纳光学领域竞争力。
2026年1月，歌尔光学与康耐特光学签署合资协议，歌尔光学持股70%，双方共同拓展智能眼镜专用定制镜片、光波导目镜，以及电致变色和眼球追踪功能目镜的光电元件研发、生产与销售。
从Micro-LED显示、光波导器件到消费级镜片，歌尔股份已经在AI智能眼镜这条赛道上构建起“显示芯片+光学模组+消费级镜片”的全产业链垂直整合能力。
国家政策层面的支持同步到位。2025年12月，国家发展改革委、财政部印发通知，将原有数码产品购新补贴拓展为“数码和智能产品”购新补贴，支持范围新增智能眼镜品类。符合条件的消费者购买智能眼镜，可按产品销售价格的15%给予补贴，每件补贴不超过500元。2026年3月，《政府工作报告》提出“打造智能经济新形态，深化拓展'人工智能+'\"，并安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新。2026年1月，工业和信息化部、中央网信办、国家发展改革委等八部门联合发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》。
公司的长期主义同时体现在股东回报上。
2025年3月至4月，控股股东歌尔集团两次增持公司股份，累计增持数量4743.96万股，累计交易金额9.9994亿元，持股比例由14.54%升至15.90%。
公司股份回购计划已实施完毕。截至2026年4月9日，歌尔股份通过回购专用证券账户累计回购股份4419.99万股，占公司总股本比例1.25%，支付金额12.00亿元，用于后期实施员工持股计划或股权激励。
员工持股计划已经落地。根据2026年一季报披露，“家园8号”员工持股计划持有公司股份3762.38万股，“家园6号”员工持股计划持有3017.91万股，合计持股比例约1.91%。控股股东、公司、员工三方利益绑定的治理结构已经形成。
分红层面，公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.00元（含税）。根据年报披露的市值管理与“质量回报双提升”行动方案，公司持续优化投资者回报机制。
AI端侧硬件的放量在2026年将继续加速。4月20日，华为发布首款搭载HarmonyOS的AI眼镜；Meta、苹果、谷歌、三星等头部厂商均计划于年内推出AI眼镜与智能音频新品。
歌尔股份作为全球头部品牌厂商的核心供应商，AI眼镜等新兴业务订单的持续落地，将为公司全年业绩增长提供明确支撑。
一季度的业绩数据，已经给出方向性的信号。2026年第一季度，歌尔股份毛利率13.77%，处于近年来同期较高水平；扣非归母净利润同比增加19.57%，盈利质量持续改善。一季度通常是消费电子行业的传统淡季，公司在这一时段即实现营收与利润双增长，对全年业绩的预期值得期待。
AI端侧硬件的成长，从大模型向终端落地，需要具备声、光、电多技术融合能力的供应方承接；从单点器件向整机解决方案升级，需要具备垂直整合能力的制造伙伴支撑。
这恰是歌尔股份凭借长期投入构建的核心护城河。消费电子行业正在进入新一轮成长周期，歌尔股份的长期主义，有望在这一周期中持续兑现为业绩增长、股东回报与核心竞争力的共同提升。
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